Trong thời buổi hiện nay, cổ phiếu không còn là thuật ngữ quá xa lạ đối với tất cả mọi người. Cổ phiếu được coi như một cách thức kinh doanh, đầu tư của những chủ thể có điều kiện cũng như có sở thích đối với cổ phiếu. Vậy, cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn là thế nào? Hãy cùng theo dõi nội dung trình bày bên dưới của LVN Group để được trả lời câu hỏi và biết thêm thông tin chi tiết về cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn.
1.Định giá cổ phiếu
Trước khi nghiên cứu về cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn, chủ thể cần nắm được khái quát về định giá cổ phiếu.
Định giá cổ phiếu là hoạt động giúp các nhà đầu tư chứng khoán xác định được giá trị nội tại hay giá trị thực của một cổ phiếu.
Có thể hiểu đơn giản việc định giá cổ phiếu là việc giúp các nhà đầu tư đánh giá, xác định định được giá trị thực của một cổ phiếu tại thời gian hiện tại. Từ đó nhận định được thị trường cũng như các danh mục và ra quyết định đầu tư.
Ví dụ:
Một nhà đầu tư X định giá cổ phiếu của công ty A (mã chứng khoán tương ứng là AAA) là 80.000 đồng/ cổ phiếu nhưng giá bán trên thị trường lại là 50.000 đồng/ cổ phiếu. Nhà đầu tư X quyết định tiến hành mua cổ phiếu AAA sau đó chờ đợi cho đến khi cổ phiếu này có giá 80.000 đồng thì sẽ bán ra và thu được lợi nhuận.
Mục đích của việc định giá cổ phiếu là xác định giá trị thực của cổ phiếu đó trong một thời gian nhất định, từ đó nhà đầu tư có thể xác định được tiềm năng cổ phiếu đó và có những quyết định đầu tư tối ưu.
Việc định giá cổ phiếu có ý nghĩa rất cần thiết trong tham gia đầu tư chứng khoán. Điều này không chỉ là yếu tố quyết định tác động đến các nhà đầu tư mà còn có thể trực tiếp ảnh hưởng đến các doanh nghiệp phát hành ra cổ phiếu đó. Vì vậy, cần phải định giá chứng khoán vì:
Đối với doanh nghiệp: Việc định giá cổ phiếu là một trong những bước cần thiết và cần thiết đối với một công ty cổ phần khi muốn huy động vốn, chào bán cổ phiếu hay nâng tầm ảnh hưởng của doanh nghiệp đối với thị trường chứng khoán
Đối với nhà đầu tư: Nhà đầu tư biết được loại cổ phiếu nào có khả năng sinh lợi lớn nhất và đáng mua thông qua việc định giá cổ phiếu giúp. Từ đó có thể đưa ra những quyết định giao dịch, nếu thị giá cổ phiếu thấp hơn so với giá trị mà nhà đầu tư định giá thì nên mua vào cổ phiếu. Hoặc nếu thị giá cổ phiếu đã cao hơn so với định giá để thu về lợi nhuận thì nên bán ra cổ phiếu.
2.Các bước định giá cổ phiếu
Khi nghiên cứu cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn, chủ thể cần biết được các bước định giá cổ phiếu. Căn cứ:
Bước 1: Trước khi quyết định, nhà đầu tư cần phải hiểu về doanh nghiệp và lĩnh vực mà doanh nghiệp đang hoạt động.
Bước 2: Tính toán và ước lượng hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp trong thời gian vừa qua.
Bước 3: Chọn cho mình một phương pháp định giá phù hợp thông qua các công thức và chỉ số khác nhau.
Bước 4: Lập bảng ước tính cụ thể cho ba kịch bản đầu tư khởi đầu:
#Base: Kịch bản cơ sở;
#Conservative: Kịch bản thận trọng;
#Worst: Kịch bản xấu nhất.
Bước 5: Phân tích kết quả đầu tư dựa trên 3 kịch bản ước tính ở bước 4.
3.Cách định giá cổ phiếu phổ biến trong thực tiễn
Những cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn phổ biến là:
Cách Định giá cổ phiếu theo phương pháp P/E
Phương pháp P/E (Price to Earning ratio) thường được người đầu tư dùng để đánh giá mối quan hệ giữa thị giá cổ phiếu (Price) và lãi của một cổ phiếu (EPS). Có thể hiểu đơn giản là phương pháp này sẽ cho nhà đầu tư thấy: để có được một đồng lợi nhuận từ cổ phiếu thì cần phải bỏ ra số tiền là bao nhiêu. Khi đó, chỉ số P/E thấp thì sẽ mang ý nghĩa là giá cổ phiếu này rẻ, ngược lại P/E cao thì giá cao tương đương.
Cách tính:
P/E = Thị giá cổ phiếu (Price)/ Lợi nhuận trên 1 cổ phiếu (EPS)
Ví dụ: Lợi nhuận/cổ phiếu trong 12 tháng gần nhất của Vinamilk (VNM) là: 5.540 đồng/cổ phiếu. Vào ngày 07/12/2018, cổ phiếu VNM có giá là 133.900 đồng/cổ phiếu. Vậy suy ra, VNM đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 133.900/5.540 = 24.17.
Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/B
Phương pháp P/B (Price to Book ratio) thường được các nhà đầu tư dùng để so sánh giá hiện tại của cổ phiếu và giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó. Nếu thị giá của cổ phiếu cao hơn giá ghi sổ sẽ cho thấy rằng công ty này đang có mức doanh thu trên tài sản cao.
Cách tính:
P/B = Giá cổ phiếu hiện tại / (Tổng giá trị tài sản – giá trị tài sản vô hình – nợ)
Ví dụ: Giá thị trường của VNM là 134.900/cổ phiếu và giá trị sổ sách là 14.620/cổ phiếu. Vậy thì chỉ số P/B sẽ được tính là 134.900/14.620 = 9.22.
Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu cổ tức
Phương pháp chiết khấu cổ tức (tỷ suất cổ tức) sẽ thường được tính thông qua tỷ lệ cổ tức trả bằng tiền mặt dựa trên giá cổ phiếu. Cách định giá cổ phiếu này tương đối đơn giản, phù hợp với các nhà đầu tư mới. Vì nếu doanh nghiệp nào trả cổ tức 20%/năm thì có nghĩa là họ sẽ trả 20% giá trị thực (mệnh giá) của cổ phiếu đó.
Cách tính:
Chiết khấu cổ tức = Số cổ tức bằng tiền mặt / Giá thị trường
Ví dụ: Cổ phiếu có mệnh giá là 30.000 VNĐ thì cổ tức 20% là 6.000 VNĐ, còn có cổ tức 10% thì là 3.000 VNĐ.
Định giá cổ phiếu theo công thức Benjamin Graham
Khác với những phương pháp trên, cách định giá cổ phiếu này không được nhiều người sử dụng trong thời gian hiện tại. Nhưng thực tiễn, các chuyên gia trong ngành lại nhận định đây là phương pháp mang tính chính xác cao.
Cách tính:
Value (Giá trị thực của cổ phiếu) = Tổng EPS trong 12 tháng x (8.5 +2g)
Trong đó:
Hằng số 8.5 nhằm biểu thị tỷ lệ P/E của doanh nghiệp, con số này không thay đổi.
Những vấn đề có liên quan đến cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn và những thông tin cần thiết khác đã được trình bày cụ thể và chi tiết trong nội dung trình bày. Khi nắm được thông tin về cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn sẽ giúp chủ thể hiểu rõ ràng và chính xác hơn về vấn đề này.
Nếu quý khách hàng vẫn còn câu hỏi liên quan đến cách định giá cổ phiếu trong thực tiễn cũng như các vấn đề có liên quan, hãy liên hệ ngay với LVN Group.
Công ty luật LVN Group chuyên gửi tới các dịch vụ tư vấn hỗ trợ pháp lý đáp ứng nhu cầu của khách hàng trong thời gian sớm nhất có thể.
Gọi trực tiếp cho chúng tôi theo hotline 1900.0191 để được tư vấn chi tiết.