Các hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán ở Việt Nam đang ngày càng phát triển. Trong đó, các hoạt động về đầu tư chứng khoán nói chung, đầu tư trái phiếu nói riêng đang ngày càng phổ biến bởi những lợi nhuận đem lại cho chủ đầu tư. Tuy nhiên bên cạnh đó cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, nguy cơ.
Công ty luật LVN Group sẽ cùng quý bạn đọc nghiên cứu về vấn đề này
1. Trái phiếu là gì?
Theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2019, chứng khoán là tài sản, bao gồm các loại sau đây:
– Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ;
– Chứng quyền, chứng quyền có bảo đảm, quyền mua cổ phần, chứng chỉ lưu ký;
– Chứng khoán phái sinh;
– Các loại chứng khoán khác do Chính phủ quy định.
Vì vậy, trái phiếu là một loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần nợ của tổ chức phát hành.
2. Điều kiện và hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng
2.1. Điều kiện chào bán trái phiếu ra công chúng
Theo quy định tại Điều 15 Luật Chứng khoán năm 2019, điều kiện chào bán trái phiếu ra công chúng bao gồm:
– Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ đã góp tại thời gian đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
– Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 01 năm;
– Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt chào bán được Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị hoặc Hội đồng thành viên hoặc chủ sở hữu công ty thông qua;
– Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác;
– Có công ty chứng khoán tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng, trừ trường hợp tổ chức phát hành là công ty chứng khoán;
– Đáp ứng quy định tại điểm e khoản 1 Điều này
– Có kết quả xếp hạng tín nhiệm đối với tổ chức phát hành trái phiếu theo hướng dẫn của Chính phủ về các trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm và thời gian áp dụng;
– Tổ chức phát hành phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu của đợt chào bán;
– Tổ chức phát hành có cam kết và phải thực hiện niêm yết trái phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán.
2.2. Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng
Theo quy định tại Điều 18 Luật Chứng khoán năm 2019, hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng bao gồm:
– Giấy đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng;
– Tài liệu quy định tại điểm b và điểm c khoản 1 Điều này và văn bản cam kết đáp ứng quy định tại điểm e khoản 1 Điều 15 của Luật Chứng khoán năm 2019
– Quyết định của Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị hoặc Hội đồng thành viên hoặc chủ sở hữu công ty thông qua phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt chào bán trái phiếu ra công chúng và văn bản cam kết niêm yết trái phiếu trên hệ thống giao dịch chứng khoán;
– Cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các điều kiện khác;
– Báo cáo kết quả xếp hạng tín nhiệm theo hướng dẫn tại điểm g khoản 3 Điều 15 của Luật Chứng khoán năm 2019
– Hợp đồng tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng với công ty chứng khoán;
– Văn bản xác nhận của ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài về việc mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua trái phiếu của đợt chào bán;
– Cam kết bảo lãnh phát hành (nếu có).
3. Rủi ro khi đầu tư trái phiếu
Khi đầu tư trái phiếu tiềm ẩn một số rủi ro như:
Thứ nhất, rủi ro tín dụng
Trường hợp các doanh nghiệp phát hành trái phiếu phá sản hoặc mất khả năng thanh toán, doanh nghiệp khó có thể thanh toán trọn vẹn , đúng hạn cả gốc và lãi trái phiếu hoặc không thực hiện được cam kết với nhà đầu tư về việc mua lại trái phiếu trước hạn. Khi đó, với những trái phiếu không có tài sản bảo đảm, không có tổ chức bảo lãnh nhà đầu tư sẽ gánh nhiều rủi ro.
Thứ hai, rủi ro thanh khoản
Đây là rủi ro khi nhà đầu tư không thể bán ngay trái phiếu hoặc bán được với giá như kỳ vọng bởi trái phiếu thường có kỳ hạn dài trong khi thị trường thứ cấp của trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam chưa thực sự phát triển.
Rủi ro khi đầu tư trái phiếu
Thứ ba, rủi ro lãi suất thị trường
Giá của một trái phiếu công ty sẽ thay đổi theo hướng ngược lại với lãi suất thị trường. Khi lãi suất thị trường tăng, giá trái phiếu sẽ giảm và ngược lại. Chẳng hạn, nhà đầu tư bán một trái phiếu trước ngày đáo hạn, thì khi lãi suất thị trường tăng, nhà đầu tư sẽ lỗ vốn. Có nghĩa là bán trái phiếu thấp hơn giá mua vào
4. Giải đáp có liên quan
Mệnh giá trái phiếu được quy định là bao nhiêu?
Mệnh giá của trái phiếu chào bán ra công chúng là 100 nghìn đồng và bội số của 100 nghìn đồng.
Doanh nghiệp đang có nợ quá hạn 2 năm có được chào bán trái phiếu?
Một trong những điều kiện chào bán trái phiếu ra công chúng là doanh nghiệp phải có hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 01 năm;
Vậy, trường hợp này doanh nghiệp chưa đủ điều kiện chào bán trái phiếu
Đăng ký chào bán trái phiếu ra công chúng có bắt buộc có cam kết bảo lãnh phát hành không?
Không bắt buộc phải có cam kết bảo lãnh phát hành không?
Trên đây là nội dung thông tin vè rủi ro đầu tư trái phiếu. Quý bạn đọc câu hỏi về thông tin liên quan vui lòng liên hệ để được trả lời.