Schumpeter, Joseph A. (1883 – 1950) là nhà giáo có uy tín lớn về kinh tế học tại Trường Đại học Tổng hợp Harvard. Ông được những người sáng lập trường phái Áo đào tạo và sau khi ra trường, ông tập trung nghiên cứu những vấn đề kinh tế phát triển. Trong cuốn Chu kỳ kinh doanh (1939), Schumpeter đã đưa ra ý tưởng rằng các chu kỳ dài hạn của một hoạt động kinh tế là kết quả của sự canh tân (tức đổi mới) và suy thoái xảy ra khi tinh thần canh tân suy giảm.

Quan điểm của Schumpeter về hậu quả của thị trường thiểu quyền đã đưa ông đến việc nghiên cứu nguồn gốc và tác động của những thay đổi trong công nghệ. Những cuốn sách của ông về các phương diện khác nhau của kinh tế học đã cuốn hút nhiều thế hệ độc giả. Cuốn Chủ nghĩa tư bản, chủ nghĩa xã hội và nền dân chủ (1948) được coi là công trình nghiên cứu thành công nhất của ông. Trong cuốn sách này, Schumpeter đã dự báo rằng chủ nghĩa xã hội sẽ thay thế chủ nghĩa tư bản mà không cần sử dụng lập luận của các nhà mácxít.

Suy giảm, giai đoạn, thời kỳ (recession): Giai đoạn trong chu kỳ kinh doanh được đặc trưng bởi sự giảm sút nhẹ trong quy mô hoạt động kinh tế. Sự giảm sút của sản lượng thực tế và đầu tư dẫn đến sự gia tăng thất nghiệp.