Hiệu ứng thu nhập (income effect) là sự thay đổi thu nhập thực tế của người tiêu dùng do có sự biến động của giá hàng hoá. Sự giảm giá hàng hoá thường dẫn tới lượng cầu về nó cao hơn. Một phần mức tăng này có nguyên nhân ở hiệu ứng thu nhập, tức tác động của sự gia tăng sức mua khi giá cả giảm. Giả sử người tiêu dùng có thu nhập bằng tiền là 100 nghìn đồng và giá hàng hoá X là 10 nghìn đồng, anh ta có thể mua được 10 đơn vị hàng hoá X Nếu giá cả giảm xuống chỉ còn 5 nghìn đồng, anh ta có thể mua 10 đơn vị hàng hoá X chỉ với 50 nghìn đồng. Bây giờ người tiêu dùng còn lại 50 nghìn đồng để mua thêm hàng hoá X và các hàng hoá khác. Hiệu ứng thu nhập cùng với hiệu ứng thay thế góp phần lý giải tại sao đường cầu lại dốc xuống.