1. Khái niệm thâm hụt thương mại

Thâm hụt thương mại (tiếng Anh là trade deficit) là cán cân buôn bán bất lợi, nghĩa là sự thâm hụt trong cán cân thương mại xuất hiện khi giá trị xuất khẩu hữu hình (tức xuất khẩu hàng hóa) của một nước thấp hơn giá trị nhập khẩu hữu hình của nó. Thâm hụt thương mại như vậy có thể không phải là mối lo trực tiếp, nếu nó được bù lại bằng phần thặng dư được tạo ra ở phần nào đó trong cán cân thanh toán.

Thâm hụt thương mại thể hiện tình trạng buôn bán, trao đổi của một quốc gia đang gặp bất lợi trên trường quốc tế và những vấn đề chưa tốt ngay chính trong quốc gia đó.

Thâm hụt thương mại = Tổng giá trị nhập khẩu – Tổng giá trị xuất khẩu

 

2. Nguyên nhân gây ra thâm hụt thương mại

Có nhiều nguyên nhân gây ra tình trạng thâm hụt thương mại:

– Chênh lệch giữa tiết kiệm và đầu tư: Nếu một nước có lượng tiết kiệm lớn hơn đầu tư, tình trạng thâm hụt cán cân thương mại sẽ xảy ra.

– Do khả năng và trình độ sản xuất của quốc gia: Khi một đất nước không thể sản xuất ra lượng hàng hóa cần thiết để đáp ứng cho nhu cầu tiêu dùng trong nước của người dân, tình trạng thâm hụt thương mại này sẽ xảy ra.

– Do lạm phát cao

  • Lạm phát là tình trạng đồng tiền bị mất giá, giá cả hàng hóa tăng cao.
  • Nếu lạm phát ở mức cho phép nó sẽ kích thích nền kinh tế phát triển. Nhưng nếu lạm phát tăng cao, giá trị đồng tiền của quốc gia bị giảm sút. Cán cân thương mại sẽ dịch chuyển về phía nhập khẩu, gây ra tình trạng thâm hụt thương mại.

– Do thâm hụt ngân sách

– Do cơ cấu hàng hóa xuất nhập khẩu: 

  • Nếu một quốc gia có các mặt hàng xuất khẩu chủ yếu là nông sản, hàng hóa giá trị nhỏ và nhập khẩu các mặt hàng công nghệ, máy móc giá trị lớn thì cán cân thương mại rất khó có thể cân bằng.
  • Do đó tình trạng thâm hụt thương mại xảy ra là lẽ đương nhiên. Tuy nhiên nó có thể không phải là tình trạng xấu.

– Chính sách giảm thuế nhập khẩu: 

  • Khi một quốc gia áp dụng chính sách này, các doanh nghiệp trong nước sẽ đẩy mạnh nhập khẩu, các doanh nghiệp nước ngoài cũng sẽ đẩy mạnh xuất khẩu sang quốc gia đó.
  • Điều này làm cho giá trị nhập khẩu tăng, cán cân thương mại mất cân bằng và dẫn đến thâm hụt thương mại.

 

3. Ưu và nhược điểm của thâm hụt thương mại

Thâm hụt thương mại thường xảy ra khi sản xuất của một quốc gia không thể đáp ứng nhu cầu của mình, và do đó nhập khẩu từ các quốc gia khác tăng lên. Sự gia tăng hàng hoá nhập khẩu từ các nước khác làm giảm giá hàng hoá tiêu dùng trong nước khi cạnh tranh nước ngoài gia tăng. Sự gia tăng nhập khẩu không phải lúc nào cũng tiêu cực vì nó cũng làm tăng sự đa dạng và các lựa chọn của hàng hóa và dịch vụ có sẵn cho người dân của một quốc gia. Một nền kinh tế đang phát triển nhanh có thể nhập khẩu nhiều hơn khi nó mở rộng để cho phép người dân tiêu thụ nhiều hơn những gì đất nước có thể sản xuất.

Việc làm: Khi một quốc gia liên tục trải qua thâm hụt thương mại, những hậu quả tiêu cực có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng và ổn định kinh tế. Nếu có nhu cầu về hàng nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu, việc làm trong nước có thể bị mất đi. Về mặt lý thuyết, điều này là hợp lý nhưng dữ liệu thu thập được cho thấy mức thất nghiệp thực sự có thể tồn tại ở mức rất thấp ngay cả khi thâm hụt thương mại, và tỷ lệ thất nghiệp cao có thể xảy ra ở những nước có thặng dư.

Giá trị tiền tệ: Nhu cầu xuất khẩu của một quốc gia ảnh hưởng đến giá trị của tiền tệ của nó. Các công ty Mỹ bán hàng hóa ở nước ngoài phải chuyển đổi các loại ngoại tệ đó thành USD để trả cho công nhân và nhà cung cấp của họ, điều làm lên giá đồng nội tệ. Khi nhu cầu xuất khẩu giảm so với nhập khẩu, giá trị của tiền tệ sẽ giảm. Trong thực tế, trong một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, thâm hụt thương mại về mặt lý thuyết nên được điều chỉnh tự động thông qua các điều chỉnh tỷ giá hối đoái trên thị trường ngoại hối. Nói cách khác, thâm hụt thương mại là dấu hiệu cho thấy đồng tiền của một quốc gia được mong muốn trên thị trường thế giới.

Tuy nhiên, Hoa Kỳ đang ở vị trí đặc biệt là nền kinh tế lớn nhất thế giới và USD là đồng tiền dự trữ thế giới. Kết quả là, nhu cầu về đô la Mỹ vẫn khá mạnh mặc dù thâm hụt liên tục. Các nước thặng dư như Trung Quốc không sử dụng chế độ tiền tệ thả nổi, mà đúng hơn là giữ tỷ giá hối đoái cố định so với đồng đô la, được hưởng lợi bằng cách giữ đồng tiền của họ cao.

Lãi suất: Tương tự, thâm hụt thương mại liên tục thường có thể có tác động bất lợi đến lãi suất ở quốc gia đó. Áp lực giảm giá đối với đồng tiền của một quốc gia sẽ làm giảm giá trị của nó, khiến cho giá hàng hóa bằng đồng tiền đó đắt hơn; nói cách khác nó có thể dẫn đến lạm phát. Để chống lạm phát, ngân hàng trung ương có thể được thúc đẩy để ban hành các công cụ chính sách tiền tệ hạn chế bao gồm tăng lãi suất và giảm cung tiền. Cả lạm phát và lãi suất cao đều có thể gây trở ngại cho tăng trưởng kinh tế. quá tốt.

Đầu tư trực tiếp từ nước ngoài (FDI): Theo định nghĩa, cán cân thanh toán phải luôn luôn bằng không. Kết quả là, thâm hụt thương mại phải được bù đắp bằng thặng dư trong tài khoản vốn và tài khoản tài chính của quốc gia. Điều này có nghĩa là các nước thâm hụt trải qua một mức độ đầu tư trực tiếp nước ngoài lớn hơn. Đối với một quốc gia nhỏ, điều này có thể gây bất lợi, vì một phần lớn tài sản và tài nguyên của đất nước được sở hữu bởi những người nước ngoài, những người có thể kiểm soát và ảnh hưởng đến cách sử dụng tài sản và tài nguyên đó. Theo người đoạt giải Nobel Milton Friedman, thâm hụt thương mại không bao giờ có hại trong thời gian dài bởi vì tiền tệ sẽ luôn quay trở lại đất nước dưới hình thức này hay cách khác, chẳng hạn như thông qua đầu tư nước ngoài.

 

4. Debtor nation là gì?

4.1 Khái niệm Debtor nation

Quốc gia vay nợ – Debtor nation là quốc gia có thâm hụt cán cân thanh toán tích lũy hoặc vị thế đầu tư quốc tế ròng (NIIP) âm. Một quốc gia mắc nợ có khoản đầu tư ròng âm sau khi ghi lại tất cả các giao dịch tài chính mà quốc gia đó đã hoàn thành trên toàn thế giới. Do đó, một quốc gia mắc nợ là một quốc gia nhập khẩu ròng.

 

4.2 Đặc điểm của Debtor nation

Quốc gia con nợ là một thuật ngữ dùng để chỉ một quốc gia có các khoản nợ đối với các quốc gia khác vượt quá các khoản đầu tư nước ngoài của quốc gia đó. Con nợ có thể được hiểu là một cá nhân hoặc pháp nhân được yêu cầu hợp pháp để cung cấp một khoản thanh toán, dịch vụ hoặc lợi ích khác cho một cá nhân hoặc tổ chức khác. Con nợ hay người mắc nợ thường còn được gọi là người đi vay hoặc người có nghĩa vụ trong hợp đồng. Theo định nghĩa, một quốc gia mắc nợ ròng có  thâm hụt tài khoản vãng lai tổng thể; tuy nhiên, nó có thể thâm hụt hoặc thặng dư với các quốc gia hoặc vùng lãnh thổ riêng lẻ tùy thuộc vào loại hàng hóa và dịch vụ được giao dịch, khả năng cạnh tranh của những hàng hóa và dịch vụ này, tỷ giá hối đóai , mức chi tiêu của chính phủ, các rào cản thương mại, …

Các quốc gia đầu tư ít nguồn lực hơn so với phần còn lại của thế giới đã đầu tư vào chúng được gọi là các quốc gia mắc nợ. Vào tháng 5 năm 2021, Hoa Kỳ là quốc gia mắc nợ lớn nhất thế giới, thâm hụt thương mại hơn 71,2 tỷ đô la. Thâm hụt thương mại là một thước đo kinh tế của thương mại quốc tế, trong đó nhập khẩu của một quốc gia vượt quá xuất khẩu của quốc gia đó. Vị trí đầu tư quốc tế ròng của Hoa Kỳ là 14,32 nghìn tỷ đô la tính đến quý đầu tiên của năm 2021.

Mỹ trở thành một quốc gia mắc nợ vào năm 1985, và thâm hụt thương mại đã gia tăng trong vài thập kỷ qua, điều này khiến một số nhà kinh tế lo ngại. Các quốc gia nước ngoài nắm giữ một số lượng đáng kể đô la Mỹ, và các quốc gia đó có thể quyết định bán số đô la đó bất kỳ lúc nào. Doanh số bán đô la tăng đáng kể có thể làm mất giá đồng tiền của Mỹ, khiến việc mua hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn. Vào tháng 5 năm 2021, xuất khẩu của Hoa Kỳ là 206,0 tỷ đô la và nhập khẩu là 277,3 tỷ đô la, làm cho thâm hụt thương mại là 71,2 tỷ đô la. Nói cách khác, Hoa Kỳ nhập khẩu nhiều hơn 71,2 tỷ đô la so với xuất khẩu.

Việc Mỹ trở thành quốc gia con nợ lớn nhất thế giới là do vị trí trung tâm của Mỹ trong hệ thống tài chính và tiền tệ của thế giới. Đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ chính của thế giới và là phương tiện trao đổi để giải quyết thương mại quốc tế. Điều này chuyển thành nhu cầu khổng lồ của thế giới để giữ đô la Mỹ (và đóng các sản phẩm thay thế như nợ Kho bạc Hoa Kỳ) bên ngoài Hoa Kỳ, và vì đô la Mỹ là một công cụ nợ, điều này tạo ra số dư đầu tư âm lớn và cán cân thanh toán cho Hoa Kỳ.

Do vậy mà vị thế con nợ toàn cầu của Mỹ thể hiện rõ ràng là nguồn sản xuất giá rẻ dồi dào và luôn sẵn có ở Trung Quốc, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp có trụ sở tại Mỹ chi số tiền lớn ở Trung Quốc cho mục đích đó. Một yếu tố đóng góp lớn khác là sốnợ lớn của Hoa Kỳ do Trung Quốc nắm giữ dưới hình thức trái phiếu kho bạc. Các quốc gia mắc nợ lớn khác bao gồm Hy Lạp, Tây Ban Nha, Bồ Đào Nha, Brazil và Ấn Độ.
Trong cuộc khủng hoảng tài chính, nhiều nền kinh tế quốc gia đã tìm đến chính phủ và các tổ chức cho vay nước ngoài để được hỗ trợ tài chính, điều này đã dẫn đến việc gia tăng chi tiêu, đi vay và trong hầu hết các trường hợp, nợ quốc gia ngày càng tăng. Người tiêu dùng và các công ty được thu quá mức phải vật lộn để tồn tại với các khoản nợ sắp chết của họ, trong khi các chính phủ mắc nợ nhiều đã ban hành các biện pháp thắt lưng buộc bụng và tìm kiếm sự hỗ trợ của các tổ chức quốc tế để cứu trợ khi đối mặt với các vụ vỡ nợ lớn.

Thâm hụt chi tiêu, nợ chính phủ và vay nợ của khu vực tư nhân là tiêu chuẩn ở hầu hết các nước phương Tây, nhưng một phần do nền kinh tế khó khăn, một số quốc gia đang ở trong tình trạng nợ xấu hơn đáng kể so với những quốc gia khác.

Một cách để có được bức tranh toàn cảnh về mức độ đi vay là vay nợ nước ngoài. Nợ nước ngoài là thước đo tổng số nợ ở một quốc gia đối với các chủ nợ bên ngoài quốc gia đó; các khoản nợ nước ngoài, vốn cộng với lãi suất mà chính phủ, các tổ chức và người dân trong biên giới quốc gia cuối cùng phải trả. Nói tóm lại, con số này không chỉ đơn giản là nợ chính phủ, mà còn là nợ của các tập đoàn và cá nhân. Ví dụ,nợ chính ohur cảu Hoa Kỳ không chỉ được nắm giữ bởi các quốc gia như Trung Quốc và Nhật Bản, mà còn bởi các tổ chức bên trong Hoa Kỳ, chẳng hạn như các cơ sở tài chính, quỹ tương hỗ và các tổ chức nội chính phủ. Các khoản nắm giữ trong nước này sẽ không ảnh hưởng đến tổng nợ nước ngoài.