Trái phiếu khả hoán (CONVERTIBLE BOND) là trái phiếu kèm theo quyền ưu đãi khả hoán hoặc chuyển đổi sang cổ phiếu thưởng của cùng công ty với giá cố định cho cổ phiếu thưởng bất cứ khi nào nhà đầu tư xét thấy điều này sẽ thuận lợi cho họ. Nói cách khác, quyền ưu đãi mà trái chủ có quyền chọn. Người ấy không những có quyền giữ trái phiếu mà người ấy còn có lợi vì trái phiếu của người ấy biểu thị một “lệnh gọi” cho một số cổ phần nào đó nếu các cổ phần thường lên giá. Vì mức cấp tín dụng của các công ty công nghiệp thường thấp hơn mức cấp tín dụng của các công ty dịch vụ công cộng, nên các trái phiếu khả hoán thường được các công ty công nghiệp sử dụng hơn các công ty dịch vụ công cộng. Xem Debenture.
A bond which carries with it the privilege of conversion or exchange for common stock of the same company at a fixed price for the common, whenever the investor considers this would be to his advantage. In other words, the privilege is exercisable at the option of the bondholder. Not only does he have an interest bearing bond, but if the common shares rise, he will benefit also since his bond represents a “call” on a certain number of shares. Because the credit rating of industrial corporations is often lower than that of utility companies, convertible bonds are more commonly used by the former than the latter. See Debenture.