Chiết khấu dòng tiền dự án [Cập nhật 2023]

Dòng tiền dự án là gì và việc chiết khấu dòng tiền dự án thế nào? Theo dõi nội dung trình bày dưới đây của LVN Group để có thêm thông tin trả lời câu hỏi trên !. 

1. Dòng tiền dự án?

Dòng tiền có thể hiểu đơn giản là sự chuyển động, sự lưu chuyển vào, ra hay ( thu và chi) của các khoản tiền tệ trong một doanh nghiệp. Việc lưu chuyển dòng tiền sẽ liên quan đến việc lưu chuyển của dòng tiền thuần và dòng tiền ròng.

Vậy quản lý dòng tiền được hiểu một cách đơn giản nhất là cách thức quản lý dòng tiền ra vào của doanh nghiệp hay nó là quá trình theo dõi, phân tích và tối ưu hóa số tiền thu được bằng tiền mặt trừ đi chi phí tiền mặt.

Chiết khấu dòng tiền dự án 

2. Khái niệm dòng tiền ra và dòng tiền vào

Khái niệm:

– Dòng tiền ra của dự án đầu tư được hiểu là khoản tiền mà doanh nghiệp (hay nhà đầu tư) bỏ ra để nhằm mục đích hình thành lượng tài sản cần thiết cho dự án.

– Dòng tiền vào của dự án đầu tư thể hiện dòng tiền do dự án đầu tư đưa lại cho doanh nghiệp (hay cho nhà đầu tư).

Dòng tiền ra và dòng tiền vào trong tiếng Anh tương ứng được gọi là Cash Outflows và Cash Inflows.

Nội dung của dòng tiền ra và dòng tiền vào:

– Vốn đầu tư để hình thành tài sản cố định cho dự án.

– Số vốn đầu tư để hình thành tài sản lưu động thường xuyên cho dự án. Ngoài ra, trong quá trình vận hành dự án, có thể sẽ có đầu tư bổ sung, thì số vốn đầu tư bổ sung đó cũng là dòng tiền ra của dự án.

Khi xác định dòng tiền ra của dự án cần chú ý tới thu nhập thuần từ việc bán các tài sản hiện có trong trưòng hợp đầu tư là một quyết định thay thế, và thuế phát sinh do việc bán các tài sản hiện có hoặc mua tài sản mới.

Đối với dự án sản xuất kinh doanh, dòng tiền vào bao gồm:

– Dòng tiền thuần hoạt động hàng năm: Dòng tiền thuần hoạt động hàng năm được hiểu là khoản chênh lệch giữa số tiền thu được(dòng tiền vào) và số tiền chi ra (dòng tiền ra) phát sinh từ hoạt động thường xuyên hàng năm khi dự án đi vào hoạt động.

Đối với một dự án đầu tư trong kinh doanh tạo ra doanh thu bán hàng hoá hoặc dịch vụ thì dòng tiền thuần từ hoạt động hàng năm của dự án sẽ được xác định trực tiếp bằng chênh lệch giữa dòng tiền vào do bán sản phẩm, hàng hoá với dòng tiền ra do mua vật tư và chi phí khác bằng tiền liên quan đến viêc sản xuất, tiêu thụ sản phẩm hàng hoá và tiền thuế thu nhập mà doanh nghiệp phải nộp.

Hoặc có thể tính gián tiếp:

Dòng tiền thuần = Lợi nhuận sau + Khấu hao tài sản cố định hoạt động hàng năm thuế hàng năm hàng năm.

– Thu hồi số vốn lưu động đã ứng ra do thu hẹp quy mô hoạt động kinh doanh hoặc khi kết thúc dự án.

3. Chiết khấu dòng tiền dự án 

Chiết khấu dòng tiền (Discounted cash flow – DCF) là kỹ thuật đánh giá dự án xem xét đến cả giá trị thời gian của dòng tiền và khả năng sinh lời trong toàn bộ vòng đời của dự án.

1. Giá trị thời gian của tiền (Time value of money)

Tiền tệ có giá trị theo thời gian, 1 đồng mà ta nhận được tại thời gian ngày hôm nay có giá trị hơn 1 đồng nhận được trong tương lai (nếu lãi suất đầu tư > 0), nghĩa là tiền sẵn có tại thời gian hiện tại có giá trị cao hơn số tiền tương tự trong tương lai do khả năng sinh lời tiềm năng của nó.

Do đó, khi xem xét dòng tiền của một dự án, cần quy đổi các dòng tiền trong tương lai về cùng một thời gian ở hiện tại, quá trình này được gọi là chiết khấu dòng tiền.

2. Chiết khấu dòng tiền (Discounted cash flow – DCF)

Giá trị hiện tại (Present value) là giá trị của khoản tiền phát sinh trong tương lai được quy đổi về thời gian hiện tại (thời gian gốc) theo một tỷ lệ chiết khấu nhất định.

Giá trị hiện tại (Present value) của dòng tiền trong tương lai (Discounting):

 PV = FV *1/(1+r)^n

Giá trị tương lai của dòng tiền (Compounding):

 FV = PV*(1+R)^n

Trong đó:

FV     Giá trị tương lai năm thứ n của một khoản đầu tư bao gồm lãi suất

PV     Giá trị ban đầu (giá trị hiện tại) của khoản đầu tư

r        Tỷ lệ chiết khấu (Tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư) ( ví dụ: 10% = 0.1, 5% = 0.05)

n       Thời gian đầu tư dự kiến

3. Quy ước thời gian phát sinh dòng tiền (Timing of cash flows: conventions used in DCF)

Khoản vốn đầu tư vào dự án lúc bắt đầu được coi là dòng tiền ra phát sinh ở hiện tại – Năm 0

Dòng tiền phát sinh vào đầu kỳ được coi là phát sinh vào cuối kỳ trước đó

Dòng tiền phát sinh trong suốt một kỳ được coi là phát sinh vào cuối kỳ đó

Trên đây là một số thông tin chi tiết về chiết khấu dòng tiền dự án. Hy vọng với những thông tin LVN Group đã gửi tới sẽ giúp bạn hiểu thêm về vấn đề trên. Nếu bạn cần hỗ trợ tư vấn hỗ trợ pháp lý hoặc sử dụng các dịch vụ pháp lý khác từCông ty Luật LVN Group, hãy đừng ngần ngại mà liên hệ với chúng tôi để được hỗ trợ nhanh chóng. LVN Group cam kết sẽ giúp bạn có trải nghiệm tốt nhất về các dịch vụ mà mình gửi tới đến khách hàng. Chúng tôi luôn đồng hành pháp lý cùng bạn.

Gmail: info@lvngroup.vn

Website: lvngroup.vn