Mô hình chiết khấu dòng tiền tự do [2023]

Dòng tiền tự do là gì? Nó đóng vai trò thế nào trong hoạt động tài chính và hoạt động kinh doanh, sản xuất của một doanh nghiệp? Trong phạm vi nội dung trình bày dưới đây, LVN Group sẽ tổng hợp thông tin về mô hình chiết khấu dòng tiền tự do để bạn đọc có thể giải thích được những câu hỏi trên !.

Mô hình chiết khấu dòng tiền tự do

1. Dòng tiền tự do là gì

Mỗi cá nhân sau khi nhận tiền lương, phải đi tái tạo năng lượng để đảm bảo có sức khỏe công tác tiếp bằng cách ăn uống, chi tiền cho nơi ở và một phần là trả nợ. Phần tiền còn lại mới sử dụng để rút ra tiêu xài một cách tự do. Và doanh nghiệp cũng thế. Doanh nghiệp nhận tiền thanh toán khi mua hàng của Khách hàng, sau đó sẽ phải tái đầu tư để tái tạo năng lực sản xuất bằng cách đi mua nguyên vật liệu sản xuất, thuê nhân công và trả nợ vay. Phần tiền còn lại, mới là tiền để tự do tiêu xài.

Mặt khác, có thể hiểu, sau khi công ty làm ra lợi nhuận => họ tái đầu tư vào năng lực sản xuất + trả nợ vay -> phần còn lại chính là lợi nhuận bằng tiền mặt mà cổ đông có thể rút ra

Dòng tiền tự do FCF (Free Cash Flow) được hiểu là tiền mặt được tạo ra bởi doanh nghiệp mà sẵn sàng phân phối cho các nhà đầu tư hoặc tái đầu tư vào kinh doanh. Nói cách khác, Dòng tiền tự do là số tiền còn lại sau khi doanh nghiệp thanh toán các khoản chi phí. Đây là dòng tiền để chiết khấu để định giá cổ phiếu.

Dòng tiền tự do là một chỉ số cần thiết để các nhà đầu tư đánh giá xem liệu công ty có hoạt động tốt được không. Dòng tiền tự do tốt là dầu hiệu của sản xuất kinh doanh thuận lợi, còn dòng tiền tự do xấu là báo động cho sự bất ổn cho tình hình doanh nghiệp.

2. Mô hình chiết khấu dòng tiền tự do DCF (Discounted Cash Flow model)

Mô hình chiết khấu dòng tiền DCF (Discounted Cash Flow model) là loại mô hình tài chính được sử dụng để định giá một doanh nghiệp và đánh giá hiệu quả dự án, từ đó các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định rót vốn được không. Một mô hình DCF là mô hình dự báo giản đơn về Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay của công ty được chiết khấu về giá trị hiện tại, được gọi là Giá trị hiện tại thuần (NPV).

Tuy khái niệm nghe có vẻ dễ dàng, nhưng thực tiễn có khá nhiều nền tảng kỹ thuật cần thiết cho từng thành phần được mô tả ở khái niệm trên. Về cơ bản, Mô hình DCF được xây dựng dựa trên Mô hình 3 báo cáo tài chính (bao gồm: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ), từ đó mô hình DCF xây dựng nên các thành phần tính toán tương ứng với mục đích của người sử dụng mô hình cho các nhu cầu kinh doanh.

3. Dòng tiền tự do trong Mô hình DCF

Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay 

Các nhà đầu tư quan tâm đến dòng tiền tự do vì nó uỷ quyền cho giá trị kinh tế, trong khi các khái niệm kế toán như Thu nhập ròng (Net Income) thì không, bởi vì một công ty có thể có Thu nhập ròng dương nhưng có dòng tiền âm. Do đó, tiền là cái cuối cùng mà nhà đầu tư quan tâm, chứ không phải các chỉ số báo cáo lợi nhuận kế toán.

Trong mô hình DCF, loại dòng tiền được sử dụng phổ biến nhất là Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay (Unlevered Free Cash Flow), còn được biết là Dòng tiền tự do cho Công ty (Free Cash Flow to the Firm). Về mặt bản chất, khái niệm không sử dụng vốn vay lại không giống với cái tên của nó. Trong thực tiễn, công ty có sử dụng, nhưng dòng tiền này là dòng tiền chưa tính đến việc đi vay nợ hay phải thanh toán nghĩa vụ nợ. Nó chính là dòng tiền có sẵn cho việc thanh toán nghĩa vụ với các nhà đầu tư.

Công thức thể hiện Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay

Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay = (thu nhập trước lãi, thuế và khấu hao) – (chi đầu tư) – (chi phí vốn lưu động) – (thuế)

Ý nghĩa của Dòng tiền tự do không sử dụng vốn vay 

Khái niệm này sẽ cho biết công ty có sẵn bao nhiêu tiền mặt để thanh toán chi phí hoạt động, trước khi phải trả các nghĩa vụ tài chính. Nếu như dòng tiền này cao, chứng tỏ chỉ số tài chính và các hoạt động sản xuất kinh doanh đang phát triển rất tốt.

Trên đây là một số thông tin chi tiết về mô hình chiết khấu dòng tiền tự do. Hy vọng với những thông tin LVN Group đã gửi tới sẽ giúp bạn hiểu thêm về vấn đề trên. Nếu bạn cần hỗ trợ tư vấn hỗ trợ pháp lý hoặc sử dụng các dịch vụ pháp lý khác từCông ty Luật LVN Group, hãy đừng ngần ngại mà liên hệ với chúng tôi để được hỗ trợ nhanh chóng. LVN Group cam kết sẽ giúp bạn có trải nghiệm tốt nhất về các dịch vụ mà mình gửi tới đến khách hàng. Chúng tôi luôn đồng hành pháp lý cùng bạn.

Gmail: info@lvngroup.vn

Website: lvngroup.vn